Interview avec Oliver Maas (VSV | ASG | SAM)

En tant que représentant de la principale association dédiée à l'industrie de la gestion d’actif et la gestion de fortune, pouvez-vous nous en dire plus sur votre mission et votre rôle, ainsi que sur vos ambitions stratégiques pour représenter les intérêts de vos membres?

L'Association Suisse des Gestionnaires de fortune (ASG) existe depuis 1986 et compte plus de 2500 membres. C’est l'association professionnelle de l’industrie des gestionnaires de fortune avec une présence en Suisse. En tant qu'acteur de l'industrie, l'association contribue à la reconnaissance de l'industrie de la gestion de fortune et à la mise en œuvre de la protection des investisseurs par le biais de son implication dans l'autorégulation et les lois sur les marchés financiers. Dans le même temps, en tant qu'association pour les (et des) professionnels de la gestion de fortune, elle se concentre sur le soutien de ses membres dans leur activité quotidienne avec divers services à travers les quatre piliers que sont les services juridiques, la formation, les solutions et la défense des intérêts, assurant ainsi leur succès continu.

L'industrie de la gestion de fortune indépendante est une force motrice clé de l'industrie des services financiers suisse, avec des actifs sous gestion estimés aux alentours de 400 milliards de CHF. Comment voyez-vous l'évolution future de l'industrie en termes de taille ? Quels seront les principaux moteurs de cette croissance (par exemple, le maintien de l'attractivité de la Suisse en tant que place forte de la gestion de patrimoine, etc.) ?

Je m'attends à ce que la part de l'industrie représentée par l’ASG dans les actifs sous gestion du marché de la gestion de fortune en Suisse reste stable, conformément à un taux de croissance annuel prévu de 1,33%¹ pour l’ensemble de l’industrie de la gestion de fortune en Suisse .

En plus des forces de la Suisse en termes de stabilité financière et politique, de qualité de l'infrastructure et de main-d'œuvre hautement qualifiée, des facteurs supplémentaires doivent être pris en compte. Les futurs moteurs de croissance incluront la capacité à générer des performances positives de portefeuille sur un marché exigeant, la réussite du transfert de patrimoine entre les générations, la capacité à gérer les changements d’attentes des clients, à s'adapter aux nouvelles technologies et à la capacité à se développer dans un contexte d'augmentation des coûts.

À mon avis, au fil des ans, notre industrie a montré une remarquable résilience en s'adaptant aux changements des conditions de marché et aux évolutions des exigences des clients et des régulateurs. Cela me rend très optimiste quant à la croissance future de l'industrie de la gestion de fortune, même au-delà de la prévision que j'ai mentionnée précédemment.

En août 2023, la FINMA a publié un actif sous gestion médian de 61 millions de CHF², et vous avez dit aux membres de l’ASG que votre propre estimation est d'environ 100 millions de CHF. Pensez-vous qu'il existe un seuil minimum d'actifs sous gestion pour que les gestionnaires de portefeuille restent compétitifs compte tenu des exigences réglementaires de la FINMA et des coûts associés croissants ? Quelles sont vos attentes en termes d'évolution de l'environnement réglementaire ?

De notre point de vue, la FINMA a d'abord principalement délivré des autorisations aux gestionnaires de fortune de taille plus modeste. Les autorisations pour les grandes entreprises sont souvent encore en attente, ce qui devrait rapprocher le chiffre médian de 61 millions de CHF de la barre des 100 millions de CHF.

Les actifs sous gestion, la rentabilité et le risque inhérent du modèle d'affaires sont les principaux indicateurs de la durabilité d'une entreprise, tandis que des risques plus élevés entraînent des coûts de surveillance plus élevés.

L'augmentation moyenne des coûts résultant d'une surveillance renforcée par la FINMA, les Organismes de Surveillance (OS) et les auditeurs peut entraîner une augmentation significative en termes de pourcentage, mais reste gérable en termes absolus, même pour les gestionnaires de fortune qui se situent en dessous du montant médian des actifs sous gestion de 100 millions de CHF.

Étant donné l'approche basée sur le risque souvent citée par le régulateur, je m'attends à ce que l'attention de l'environnement réglementaire se déplace vers la gestion des risques (par exemple, risque du modèle d'entreprise, gouvernance, indépendance, connaissances et expérience, etc.). De plus, un sujet important sera la surveillance/gestion des risques juridiques et des risques associés aux investissements effectués.

Quels sont, selon vous, les principaux facteurs de succès pour le modèle d'entreprise du gestionnaire de patrimoine du futur en termes d'offre de services et de structure organisationnelle ? Vers quelles opportunités voyez-vous l'industrie évoluer (par exemple, nouveaux entrants sur le marché tels que les robo-conseillers, les fintech, etc.) ?

En plus des facteurs de succès pour l'industrie dans son ensemble que j'ai mentionnés précédemment, les principaux moteurs de succès comprennent un modèle commercial clair qui différencie la manière et la sélection des services fournis aux clients, la conformité aux exigences réglementaires et l'efficacité dans les processus opérationnels et de conformité. L'adoption de nouvelles technologies me semble être une excellente opportunité pour permettre de tels facteurs de succès.

Comment voyez-vous l'évolution des forces concurrentielles et de l'écosystème entre les gestionnaires de fortune indépendants et l'industrie de la banque privée ?

Depuis des années, les banques et les gestionnaires de fortune indépendants coexistent de manière respectueuse et fructueuse. Malgré la concurrence autour des services clients, il existe d'innombrables domaines (recherche, produits, prêts, etc.) pour une coopération visant à fournir le meilleur service possible aux clients, en plus de l'activité de dépôt. Dans les années à venir et avec la mise en œuvre de diverses initiatives telles que l'Open Finance, cette coopération deviendra encore plus importante. Avec le soutien de l'industrie des fintech, profondément enracinée en Suisse, l'interaction entre les clients, les banques et les conseillers deviendra plus intensive et les rôles de plus en plus accentués. La clé est d'éviter la duplication et d'augmenter la normalisation.

Quels sont les trois principaux défis actuels pour l'industrie ?

S'ils sont les trois principaux, je n'en suis pas sûr, mais ce sont certainement trois défis clés pour l'industrie :

• Réaliser des performances d'investissement positives dans un environnement de marché très exigeant ;
• Automatiser et normaliser les processus sur la base des normes de l'industrie.
• Mettre en œuvre la technologie de manière raisonnable, y compris l'IA et la blockchain, pour augmenter à la fois la qualité et l'efficacité des services.

¹ Statista (2023). Wealth Management – Switzerland. Consulté sur le site https://www.statista.com

² FINMA (2023). FINMA Guidance 03/2023: Status of the licensing process for portfolio managers and trustees. Consulté sur le site https://www.finma.ch