PwC-Immospektive

Aout 2026

La Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0,0 %. Le faible niveau des taux d’intérêt reste globalement favorable au marché immobilier, tandis que les tensions géopolitiques, les incertitudes liées à la politique commerciale et la hausse des taux d’intérêt à long terme sur les marchés des capitaux constituent les principaux risques pour les perspectives conjoncturelles. Sur le marché locatif résidentiel, la phase de stagnation observée en début d’année a laissé place à une hausse largement généralisée. Malgré un ralentissement de l’immigration, la pénurie structurelle de l’offre persiste, tandis que le rejet de l’initiative zurichoise sur la protection du logement renforce la sécurité de planification et d’investissement pour les rénovations et les constructions de remplacement. Le marché des surfaces de bureaux reste marqué par le recul des loyers des nouvelles locations et par une demande fortement différenciée selon les régions, tandis que le durcissement prévu de la Lex Koller crée une incertitude supplémentaire du côté des investissements. L’évolution des rendements confirme les différences de situation entre les segments de marché : les immeubles résidentiels collectifs continuent d’afficher des rendements globaux stables et largement soutenus, tandis que les immeubles de bureaux présentent des variations régionales nettement plus marquées. Dans la propriété du logement, la hausse des prix s’est poursuivie, portée par de faibles coûts de financement, une offre limitée et des anticipations de prix positives.

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